【研究报告内容摘要】
精选层聚焦未来新三板核心资产:之前我们发布了《精选层投资攻略——详解公募基金如何投资新三板》专题报告,本次我们从中观行业层面和微观个股层面为投资人描绘精选层的画像。从总量视角来看,未来精选层将聚焦新三板的核心资产,搭建连通新三板和a股的转板通道,主要吸纳运作规范、经营业绩和创新能力突出、有大额融资需求的优质企业,同时也为其他板块树立示范效应。目前创新层中满足精选层财务标准的公司共314家,当前平均市值达到11.08亿元,平均净利润(ttm)达6480万元。
中观视角:精选层行业集中在信息技术、医药生物、机械制造、基础化工等领域:创新层中符合精选层财务标准的314家公司中,主要集中在信息技术、医药生物、机械设备、基础化工等领域,平均归母净利润为6480万元。将各行业从pe和平均净利润来看,目前行业市盈率相对较高的是有色金属、医药生物、食品饮料、国防装备、信息技术等行业,当前行业pe(ttm,整体法剔除负值)在20x-25x之间;而平均利润体量较大的行业为有色金属、医药生物、食品饮料、基础化工等行业。基础层公司符合精选层财务标准公司共1222家,行业分布来看,机械设备、信息技术、基础化工占据前三,净利润方面,基础层公司的平均净利润(3843万元)低于创新层公司(6480万元)。
微观视角:目前多家企业发布意向公告,行业内领先,部分具备硬科技属性:从行业地位上看,多家公司均处于行业中等偏上的水平、地位较为领先。例如利尔达拥有lora模组全球最大的出货量,公司合计拥有363项专利,其中发明专利36项,实用新型专利260项,外观设计专利67项;而苏轴股份是滚针轴承行业前列的国家高新技术企业,随着2020年第三条生产线的上马,产品年产能有望突破900万套(苏州日报),目前苏轴股份装配车间的生产设备自主研发制造占比约80%。其中奥迪威2018年研发费用率为8.76%;利尔达2018年研发支出达到6875万元;易销科技2018年研发费用率为3.8%。未来精选层公司将聚集各细分领域的龙头或隐形冠军企业。tmt、医药、机械设备、环保、消费、化工新材料等细分领域龙头或隐形冠军等优质公司建议关注。
风险提示:

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