【研究报告内容摘要】
十部委印发生物天然气扶持意见,产业蓄力待发展。近日国家发展改革委等十部委联合印发了《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见》,意见提出到2025年生物天然气年产量超过100亿立方米,到2030年产量超过200亿立方米。2019年我国生物天然气产能不到1亿,从1亿到100亿,规划产能井喷式提升。我国发展生物质天然气资源条件较好、市场空间较大、技术基本成熟、商业模式仍在探索,近年来中广核、中船重工、中节能等央企都已进军生物天然气领域,民营企业如维尔利、长青集团等也快速布局生物质能领域,已建成一批试点项目,此次生物天然气行业作为国家战略性新兴产业得到政策鼓励,加上如养殖场畜禽粪便必须无害化处理和垃圾强制分类等政策执行,生物天然气行业望迎来快速发展。
估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。环保工程及服务ii(申万)pe(ttm)目前27x,处于历史底部,板块估值优势明显,未来建议关注:1)业绩、现金流优异的运营板块:受外部环境影响较小,公用需求刚性强,优质资产提供稳定现金流,业绩兼具成长性与确定性,估值修复可期,具体可关注①垃圾焚烧公司,投产大年将至,处理费回升,推荐业绩稳健优异、管理优秀、储能充足的瀚蓝环境,以及项目盈利能力强、投产产能充沛的民营垃圾焚烧龙头伟明环保;②水务公司,低估值,高股息,推荐业绩持续高成长的洪城水业;2)基本面反转的公司:如在融资好转+国资加持背景下业绩反转的碧水源,公司在手订单充足,中交助力下看好其未来发展。
行业新闻:1)陕西省重污染天气应急指挥部办公室关于提示应对重污染天气的函;2)安徽发布《安徽省水泥工业大气污染物排放标准(二次征求意见稿)》;3)按照《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》相关部署要求,自然资源部将组织开展全域土地综合整治试点工作。
板块行情回顾:本周环保板块表现较好,跑赢大盘,跑赢创业板。本周上证综指涨幅为1.3%、创业板指涨幅为0.9%,环保板块(申万)涨幅为2.4%,跑赢上证综指1.1%,跑赢创业板1.5%;公用事业涨幅为1.7%,跑赢上证综指0.4%,跑赢创业板0.8%。
风险提示:环保政策及督查力度不及预期、融资信用及客户支付能力风险。

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